拟分红10亿！锂电龙头预判：分水岭要来了

　　e公司 叶玲珍

　　受益原材料价格下降及出货规模增长，亿纬锂能(300014)2023年度实现业绩稳健增长。

　　4月18日晚间，亿纬锂能发布年度报告，2023年录得营业收入487.84亿元，同比增长34.38%；净利润40.5亿元，同比增长15.42%；经营性净现金流达86.76亿元，同比增速达203.34%。

　　随年报一并披露的，还有一份大额利润分配预案，拟向全体股东每10股派发现金红利5元(含税)，预计年度分红金额将达10.2亿元，约占年度净利润的25%。若利润分配方案顺利实施，亿纬锂能2023年度现金分红规模将超2022年度的3倍，且超越公司过去4年(2019-2022年)累计分红金额。

　　市场对亿纬锂能的业绩和分红预案早有预期。今年2月初，公司曾发布业绩预告，预计盈利区间为 40.35亿元至42.11亿元；3月18日，公司实控人兼董事长刘金成对年度利润分配方案发出提议函，建议2023年向全体股东每10股派现5元。从年报披露的情况来看，公司业绩和利润分配情况与预期一致。

　　拆分来看，亿纬锂能动力电池贡献业务大头，2023年出货量为28.08GWh，同比增长64.22%，实现板块营收239.84亿元，同比增长31.41%，约占总体营收的半壁江山；储能电池板块增势明显，年度出货量为26.29GWh，实现营收163.4亿元，同比增速分别达121.14%、73.24%，占总体营收比重为33.5%，较2022年度提升7.52个百分点；消费电池板块营收为83.62亿元，同比微降1.78%。

　　从市占率来看，亿纬锂能稳中有升。其中，国内动力电池市场份额4.45%，位列全国第四名，相较于2022年度提升两位，市场占有率提升2.01%；储能电芯出货量已连续两年位居全球第三。

　　受益原材料价格下跌，亿纬锂能毛利率有所修复，2023年综合毛利率为17.04%，同比提升0.61个百分点。其中，储能电池毛利率提升最为显著，具体为17.03%，较2022年度上升8.07个百分点；动力电池毛利率则有所下滑，为14.37%，同比下降1.59个百分点。

　　作为头部电池厂，亿纬锂能在研发方面投入不菲，2023年研发投入为28.71亿元，同比增长26.97%，占营收比重为5.88%。在诸多技术路线中，大圆柱电池是公司重点投入的方向，规划的年产能20GWh的大圆柱电池工厂一期已在荆门完成投产，二期的首批设备也在2023年年底开始进场。与此同时，公司同步规划了沈阳、成都、匈牙利等地超50GWh产能。截至2023年末，亿纬锂能46系列大圆柱电池已经下线超过425万只。

　　亿纬锂能表示，目前已经有两家国企背景的客户在使用公司的大圆柱产品，主要为PHEV车型。业内有较多的车企在与公司对接，并逐步有项目立项。预计2024年开始，46系列大圆柱电池的装车会越来越多。

　　在近期接待机构调研中，亿纬锂能对未来的行业竞争格局进行了分析和预判，表示电池厂在2023年已经出现分化，2024年将会是分水岭，电池厂财务状况也会成为客户的重要考虑因素。一味采取低价策略的公司，很难击败具备顶尖制造水平的头部企业，卷价格不是主战场，而且不可持续。

　　对于2024年的经营目标，亿纬锂能表示将精耕细作、颗粒归仓，希望建设的每一个工厂都能实现盈利。动力电池方面的经营重心在提升质量，缩小与头部公司的差距，目标是把交付水平做到行业最高水平，提升市占率；储能电池方面，努力在今年和明年把交付量排名进一步提升，且今年开始要逐步提高Pack和系统的交付比例。

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